Fitch подтвердило рейтинг финансовой устойчивости Uzbekistan Infinity Insurance на уровне B со стабильным прогнозом.
Fitch Ratings подтвердила рейтинг финансовой устойчивости страховщика Infinity Insurance JSC из Узбекистана на уровне «B-» со стабильным прогнозом. Рейтинг отражает небольшой масштаб компании, скромную долю на внутреннем рынке, ограниченную капитализацию и слабые результаты страховой деятельности. Эти факторы частично компенсируются консервативной инвестиционной стратегией и приемлемой прибыльностью.
В 2025 году доля Infinity на рынке страхования Узбекистана составляла 0,6% против 0,9% в 2024 году и 0,4% в 2023-м. Компания заняла 23-е место среди 29 страховщиков non-life по объему валовых страховых премий: 79 млрд сумов, или около 7 млн долларов. Портфель сосредоточен преимущественно на финансовых рисках, страховании имущества и автомобилей. После изменения тарифов по обязательному страхованию автогражданской ответственности доля этого направления в валовых премиях выросла до 23% в первом полугодии 2026 года с 1% в 2025-м. Скорректированный рейтинг на одну ступень ниже подразумеваемого Fitch уровня «B» из-за оценки профиля компании.
Fitch оценивает капитализацию как слабую: регулятивный капитал на конец первого полугодия 2026 года составлял 86 млрд сумов. Коэффициент покрытия требований к платежеспособности снизился до 104% на конец первого полугодия 2026 года и на конец 2025-го со 160% на конец 2024-го. Это последовало за повышением минимального капитала с 45 млрд до 80 млрд сумов в октябре 2025 года. Требование должно вырасти до 100 млрд сумов к октябрю 2027 года и до 120 млрд к 2029 году; Fitch ожидает, что это продолжит оказывать давление на капитал.
Рентабельность собственного капитала составила 7% в 2025 году, 8% в 2024-м и 4% в 2023-м; Fitch считает такие показатели умеренными на фоне инфляции в Узбекистане на уровне 9–10% в 2023–2025 годах. Доходы от банковских депозитов компенсировали отрицательный результат страховой деятельности: комбинированный коэффициент по МСФО 17 составил 136% в 2025 году и 118% в 2024-м. В первом полугодии 2026 года годовая рентабельность собственного капитала достигла 10%, чистая прибыль — 4,3 млрд сумов, а комбинированный коэффициент — 106%. Fitch ожидает, что прибыль и далее будет зависеть от инвестиционных доходов.
На конец первого полугодия 2026 года 83% инвестиций компании приходилось на банковские депозиты; на конец 2025 года их доля составляла 98%. Большая часть депозитов размещена в государственных и частных банках с рейтингами от «BB» до «B+»; остальное — облигации местных банков и вложения в Национальный инвестиционный фонд. Эта стратегия поддерживает ликвидность. Fitch также указывает на риск резервирования из-за недостаточно развитой актуарной экспертизы и упрощенных методов расчета резервов по финансовым рискам.
Понижение рейтинга возможно при ухудшении капитала, например если он опустится ниже установленного минимума без перспектив скорого восстановления, либо при ухудшении профиля бизнес-риска, в том числе из-за заметного увеличения доли финансовых рисков. Повышение возможно при устойчивом улучшении бизнес-профиля за счет прибыльного роста и более сбалансированного продуктового портфеля, а также при капитале, значительно превышающем нормативный минимум. Оценка значимости ESG-факторов — 3: по оценке Fitch, они нейтральны для кредитоспособности или оказывают минимальное влияние.
Изложение подготовлено UZStock по публикации источника.