Fitch присвоило Республике Каракалпакстан долгосрочный кредитный рейтинг BB- со стабильным прогнозом. Рейтинг характеризует кредитный профиль региона, но в сообщении не названы компании-эмитенты.
Fitch Ratings впервые присвоило Республике Каракалпакстан долгосрочный рейтинг BB- со стабильным прогнозом. Оценка, объявленная 11 ноября, относится к заимствованиям в иностранной и национальной валютах; краткосрочный рейтинг республики — B. Fitch указало на зависимость от трансфертов центрального правительства и ограниченные возможности самостоятельно увеличивать доходы или занимать средства.
В 2025 году трансферты составили 51% операционных доходов Каракалпакстана, налоговые поступления — 44%. В 2021–2025 годах доля трансфертов в среднем равнялась 58%. Налоговые ставки и распределение поступлений определяет центральное правительство, а изменения налоговых и бюджетных правил затрудняют прогнозирование доходов. В 2025 году 76% расходов были негибкими; около 30% операционных расходов приходилось на зарплаты, примерно 6% всех расходов — на капитальные затраты. Средняя инфляция в 2021–2025 годах составляла 10% в год.
По законодательству Узбекистана региональные власти не могут напрямую занимать на финансовых рынках и в основном получают займы от других уровней власти. На конец 2025 года у республики было 176 млрд сумов наличных средств — около 14,6 млн долларов по курсу на конец года; большая часть предназначалась для конкретных расходов. Для временного покрытия нехватки средств Каракалпастан может брать краткосрочные займы у центрального правительства.
В базовом сценарии Fitch на 2026–2030 годы ограничения на заимствования сохраняются, а основная часть нового долга поступает от центрального правительства. В отдельном сценарии, где республика занимает на рынках для увеличения капитальных расходов при сокращении операционного профицита, чистый скорректированный долг, по прогнозу агентства, достигнет пика в 8,7 годового операционного профицита в 2030 году. Fitch также указало, что Джизакская и Ферганская области Узбекистана имеют рейтинги BB- со стабильным прогнозом.
Изложение подготовлено UZStock по публикации источника.